Marketwatch: Αγοράστε μετοχές σε Ελλάδα και Ευρώπη
Όσο κι αν χειροτερέψουν τα πράγματα, τοποθετηθείτε στα χρηματιστήρια της Ελλάδας και του ευρωπαϊκού Νότου, υποστηρίζει το Marketwatch. Το παράδειγμα του ιππόδρομου και τα ιστορικά στοιχεία που παραθέτει ο Mebane Faber.
Ένα εκτενές άρθρο που υπογράφει ο Mark Hulbert που καλεί τους επενδυτές να τοποθετηθούν σε Ελλάδα και ευρωπαϊκό Νότο είναι το πρώτο θέμα στην ιστοσελίδα του δικτύου Marketwatch.
«Η επενδυτική επιχειρηματολογία για τοποθέτηση σε ελληνικές μετοχές δεν στηρίζεται στην ελπίδα ότι η οικονομία της χώρας θα πετύχει καλύτερη απόδοση από τις ισχυρότερες χώρες του κόσμου, όπως οι ΗΠΑ. Αντιθέτως, ο λόγος για τον οποίο μπορεί να θελήσετε να στοιχηματίσετε στην Ελλάδα ή σε οποιαδήποτε άλλη αγορά του ευρωπαϊκού Νότου στηρίζεται στην πολύ ασφαλέστερη εκτίμηση ότι θα αποδώσουν καλύτερα από ό,τι προβλέπουν τώρα οι επενδυτές. Αυτό δεν είναι απλή εικασία, δεδομένου ότι οι προσδοκίες της αγοράς βρίσκονται στο χαμηλότερο σημείο που θα μπορούσατε να φανταστείτε» αναφέρει το άρθρο και συμπληρώνει: «Πράγματι, ενδεχομένως να βγάλετε πολλά χρήματα μακροπρόθεσμα με αυτόν τον τρόπο από ό,τι εάν επενδύατε σε χώρες για τις οποίες οι επενδυτές έχουν πολύ μεγάλες προσδοκίες – όπως οι ΗΠΑ».
Η επιχειρηματολογία που χρησιμοποιεί πάντως είναι πρωτότυπη. «Φανταστείτε μια κούρσα ιπποδρομίας που σου δίνει τη δυνατότητα να στοιχηματίσεις σε δέκα άλογα που τρέχουν. Ένα από αυτά θεωρείται το φαβορί και ένα άλλο εκτιμάται ευρέως ότι θα βγει τελευταίο. Φανταστείτε ακόμη ότι το φαβορί βγαίνει τελικά δεύτερο και πως το λιγότερο δημοφιλές άλογο βγαίνει τελικά έβδομο. Σε μία τέτοια περίπτωση, είτε το πιστεύετε είτε όχι, το πιθανότερο είναι πως θα κερδίσετε περισσότερα χρήματα εάν έχετε στοιχηματίσει στο άλογο που βγήκε έβδομο παρά στο φαβορί που βγήκε δεύτερο».
«Κι αυτό δεν είναι απλώς εικασία» αναφέρει ο Hulbert και συμπληρώνει: «Δείτε και την έκθεση του Mebane Faber, του διαχειριστή χαρτοφυλακίου της Cambria Investment Management. Μελέτησε ιστορικά στοιχεία και τις περιπτώσεις εκείνες κατά τις οποίες το χρηματιστήριο μίας χώρας ήταν τελευταίο στις προτιμήσεις των επενδυτών. Μελέτησε σε κάθε χώρα τον κυκλικά σταθμισμένο δείκτη αποτίμησης (ή αλλιώς CAPE) στο τέλος του έτους.
Ο Faber εστίασε την έρευνά του στις εξής περιπτώσεις: στις ΗΠΑ του 1920, στη Βρετανία του 1974, στην Ολλανδία του 1981, στη Νότιο Κορέα του 1984, του 1985 και του 1997, στην Ταϊλάνδη του 2000, στην Ιρλανδία του 2009 και στην Ελλάδα του 2011. Κατέληξε στο ότι οι επενδυτές θα είχαν αποκομίσει σημαντικά κέρδη εάν είχαν τοποθετηθεί τότε σε αυτές τις αγορές, καθώς τον επόμενο χρόνο κατέγραψαν κατά μέσο όρο πληθωριστικά προσαρμοσμένα κέρδη της τάξεως του 35%».