Το «plan B» για τη χρηματοδότηση μικρομεσαίων εταιρειών
Να μειωθεί η φορολογία και να αρχίσουν οι τράπεζες να προσφέρουν ρευστότητα, ζητά η αγορά. Οι κινήσεις του ΧΑ για εναλλακτικές μορφές χρηματοδότησης μέσω διαπραγματεύσιμων εταιρικών ομολόγων. Τα συμπεράσματα του συνεδρίου GRFORGROWTH.
Το οικοσύστημα της κεφαλαιαγοράς είναι καθ’ όλα έτοιμο και οι συνθήκες πλέον ώριμες, ώστε η εγχώρια αγορά να μπορέσει να συντελέσει τα μέγιστα στη χρηματοδότηση των ΜμΕ επιχειρήσεων με την πλειάδα επενδυτικών εργαλειών που βρίσκονται στη διάθεση funds αλλά και επενδυτών».
Με αυτό το σχόλιο ο διευθύνων σύμβουλος του ομίλου Χρηματιστηρίου Αθηνών Σωκράτης Λαζαρίδης έκλεισε χθες τις εργασίες του συνεδρίου «GRFORGROWTH: funding SMEs» προαναγγέλλοντας έμμεσα την έναρξη λειτουργίας της ΕΝ.Α ΣΤ.ΕΠ, καθώς την επόμενη εβδομάδα αναμένεται η τελική έγκριση του ενημερωτικού δελτίου της Algae Farms της πρώτης εταιρείας που θα «ανοίξει» τη νέα αυτή αγορά.
Την επόμενη επίσης εβδομάδα θα εγκριθεί το ενημερωτικό δελτίο της «Άνεμος Ελληνική Τεχνοδομική» και πρόκειται για την πρώτη εταιρεία που θα υποδεχθεί η Κύρια Αγορά του ΧΑ μετά από 5 χρόνια.
Η επιτακτική ανάγκη χρηματοδότησης των μικρομεσαίων επιχειρήσεων που αποτελούν τον παραγωγικό ιστό της χώρας ήταν το συμπέρασμα του χθεσινού συνεδρίου το οποίο εξέπεμψε τα εξής μηνύματα:
* Οι τράπεζες οφείλουν να παράσχουν ρευστότητα στις επιχειρήσεις. Πέραν του τραπεζικού δανεισμού, τα νέα επενδυτικά εργαλεία μπορούν να παίξουν καθοριστικό ρόλο ως προς την ίδια κατεύθυνση. Όλα αυτά όμως υπό την προϋπόθεση της σταθερά μειούμενης φορολογικής επιβάρυνσης.
* Η αγορά εταιρικών ομολόγων φέρεται να είναι ένα νέο στοίχημα, τόσο για τις εταιρείες, όσο και για τις τράπεζες, αλλά και χρηματιστηριακές εταιρείες που θα αναλάβουν το ρόλο του συμβούλου στις επικείμενες εκδόσεις. Παράλληλα η συμμετοχή μικροεπενδυτών εκτιμάται ότι θα δώσει ώθηση.
Για μία αγορά που ακόμα υφίσταται «στα χαρτιά», το γεγονός ότι είναι σχεδόν έτοιμη η μία αίτηση για έκδοση εταιρικού ομολόγου ύψους 5 εκατ. ευρώ και ακολουθούν άλλες τρεις περιπτώσεις αποτελεί ιδιαίτερα ενθαρρυντικό μήνυμα.
Σύμφωνα με πληροφορίες του Euro2day.gr, η πρώτη εταιρεία που θα εγκαινιάσει το σκέλος αυτό της ΕΝ.Α ΣΤ.ΕΠ είναι εισηγμένη στην Κύρια Αγορά του ΧΑ εταιρεία, ενώ έως τον Σεπτέμβριο αναμένεται να ακολουθήσουν άλλες τρεις μη εισηγμένες.
«Τα εταιρικά ομόλογα προσελκύουν έντονο ενδιαφέρον και αυτό που σήμερα λείπει από την εγχώρια αγορά είναι η προσφορά, καθώς η ζήτηση είναι δεδομένη» δήλωνε χθες ο πρόεδρος της Ένωσης Θεσμικών Επενδυτών Κίμων Βολίκας.
Το «βάθος» της συγκεκριμένης αγοράς αποτελεί σημείο προβληματισμού για τους παράγοντες της αγοράς ωστόσο η δυνατότητα που θα έχουν οι επενδυτές να πωλούν όποτε θέλουν αυξάνει τις πιθανότητες ανάπτυξης της δυναμικής της ΕΝ.Α. ΣΤ.ΕΠ υπογράμμισε ο γενικός διευθυντής της Euroxx Aριστοτέλης Νινιός, εκπρόσωπος της εταιρείας που θα παίξει το ρόλο του συμβούλου στις πρώτες εκδόσεις εταιρικών ομολόγων.
Τα εταιρικά ομόλογα
Οι μικρομεσαίες επιχειρήσεις έχουν συρρικνωθεί τα τελευταία χρόνια κατά 30%, έχουν χάσει περί το 80% της προστιθέμενης αξίας τους ενώ ο δανεισμός τους έχει πολλαπλασιαστεί επικίνδυνα. Το γεγονός ότι εδώ και καιρό η χρηματοδότηση από τις τράπεζες περίπου δεν υφίσταται, είναι ένας από τους βασικούς παράγοντες που οι παράγοντες της αγοράς αισιοδοξούν ιδιαίτερα για την πορεία της ΕΝ.Α ΣΤ.ΕΠ. και το ενδιαφέρον που θα υπάρξει από μικροεπενδυτές.
Οι ομολογίες εισάγονται για διαπραγμάτευση στο Χ.Α. εφόσον πληρούνται οι πιο κάτω γενικές προϋποθέσεις:
*Πρέπει να έχει εγκριθεί από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς και δημοσιευθεί Ενημερωτικό Δελτίο (όπου τούτο απαιτείται κατά τις κείμενες διατάξεις του Ν.3401/2005).
* Οι ομολογίες πρέπει να είναι ελεύθερα διαπραγματεύσιμες.
* Υπάρχει ελάχιστο ύψος έκδοσης 200.000 ευρώ με βάση το νόμο.
* Σύνταξη οικονομικών καταστάσεων βάσει των ΔΛΠ/ΔΠΧΠ, ελεγμένες από Ορκωτό Ελεγκτή.
* Ειδικά οι μετατρέψιμες, οι ανταλλάξιμες και οι ομολογίες με παραστατικά δικαιωμάτων προς κτήση άλλων κινητών αξιών, εισάγονται μόνο αν οι κινητές αξίες, στις οποίες αναφέρονται, έχουν εισαχθεί προηγουμένως σε οργανωμένη αγορά ή εισάγονται ταυτόχρονα.
* Μπορούν να ενταχθούν προς διαπραγμάτευση άυλες αλλοδαπές ομολογίες (ή έγχαρτες μετά την αποϋλοποίησή τους.