JP Morgan: «Overweight» για το ελληνικό 5ετές

Η Ελλάδα δεν θα χρειαστεί τρίτο πακέτο χρηματοδότησης καθώς μπορεί να καλύψει το χρηματοδοτικό κενό του 2014-2015 με άλλους τρόπους, λέει η JP Morgan.

Το χρηματοδοτικό κενό για την Ελλάδα διαμορφώνεται γύρω στα 15 δισ. ευρώ για το 2014-2015, σύμφωνα με την JP Morgan, η οποία δεν θεωρεί πως η χώρα θα χρειαστεί νέο πακέτο χρηματοδότησης.

Όπως επισημαίνει, το χρηματοδοτικό κενό μπορεί να καλυφθεί με την αξιοποίηση ενός συνδυασμού χρηματοδότησης από την αγορά, χρήσης του "μαξιλαριού" του ΤΧΣ για την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών, την επαναγορά προνομιούχων μετοχών από τις εγχώριες τράπεζες, αλλά και με τον τερματισμό των ομολόγων ΕΤΕΑΝ.

Σύμφωνα με τον οίκο, οι τρεις μεγαλύτερες ελληνικές τράπεζες έχουν ήδη επαναγοράσει ή έχουν ανακοινώσει επαναγορά προνομιούχων μετοχών ύψους 3 δισ. ευρώ.

Σε ό,τι αφορά το θέμα της «ελάφρυνσης» του χρέους, δεν φαίνεται να υπάρχει πολύ περιθώριο για περαιτέρω μείωση των επιτοκίων στα δάνεια του επίσημου τομέα, ενώ ο οίκος εκτιμά πως η πιο ρεαλιστική επιλογή είναι η παράταση των ωριμάνσεων.

Η JP Morgan θέτει ως στόχο για το spread ελληνικού-γερμανικού 10ετούς στις 370 μ.β. μέχρι το α' τρίμηνο του 2015, δηλαδή 90 μ.β. χαμηλότερα από το τρέχον επίπεδο, ενώ θεωρεί ότι το πιο ελκυστικό ομόλογο είναι το νέο 5ετές ελληνικό ομόλογο.