JP Morgan: Συμφέρει τους ομολογιούχους το swap

To προτεινόμενο «deal» είναι επωφελές στα τρέχοντα επίπεδα της αγοράς, υπογραμμίζει η JP Morgan. Οι υφιστάμενες ομολογίες και οι συγκρίσεις των ταμειακών ροών. Ποια είναι η καθαρή τιμή των πέντε νέων ομολόγων.

Συμφέρουσα σε όρους ταμειακών ροών κρίνει την ανταλλαγή των ομολόγων που προτείνει η Ελλάδα η JP Morgan.

Η αμερικανική επενδυτική τράπεζα εξηγεί ότι το swap προσφέρει την ανταλλαγή των 20 υφιστάμενων ομολόγων λήξης από το 2023 έως το 2042 σε πέντε νέα ομόλογα σταθερού κουπονιού και λήξη το 2023, το 2028, το 2037 και το 2042.

Ανάλογα με τη λήξη του υφιστάμενου ομολόγου, οι επενδυτές θα λάβουν ένα ή δύο ομόλογα με διαφορετική ονομαστική αξία.

Η JP Morgan συγκρίνει την ταμειακή ροή των υφιστάμενων ομολόγων με την ταμειακή ροή της προτεινόμενης ανταλλαγής χρησιμοποιώντας συντελεστές discount βάσει της μηδενικής καμπύλης της Ελλάδας. Με βάση τις ταμειακές ροές η ανάλυση της προτεινόμενης ανταλλαγής είναι επωφελής στα τρέχοντα επίπεδα της αγοράς, όπως τονίζει.

Σύμφωνα με την JP Morgan η καθαρή τιμή των πέντε νέων ομολόγων είναι η εξής: 96,6 μ.β. για αυτό της λήξης του 2023, 88 μ.β. για της λήξης 2028, 81,3 μ.β. για το ομόλογο λήξης 2033, 79 μ.β. για το ομόλογο λήξης 2037 και 80,4 μ.β. για το ομόλογο λήξης 2042.