HSBC: Οverweight για τις ελληνικές μετοχές

Ο διεθνής οίκος προτιμά τον τραπεζικό κλάδο αλλά και το λιανεμπόριο. Ποια μηνύματα στέλνει η μείωση των αποδόσεων των ομολόγων. Οι εκτιμήσεις της HSBC για το ζήτημα του ελληνικού χρέους και τη βιωσιμότητά του.

Στην αναβάθμιση της χώρας και των ελληνικών μετοχών με σύσταση υπεραπόδοσης (overweight) από ουδέτερη (neutral) προχωρά η HSBC σε έκθεσή της για την παγκόσμια στρατηγική των μετοχικών αγορών των αναδυόμενων οικονομιών.

Σε ό,τι αφορά τις προτιμήσεις της από την εγχώρια αγορά, ο οίκος συστήνει τον τραπεζικό κλάδο και τον τομέα του λιανεμπορίου, υποστηρίζοντας ότι στην πρώτη περίπτωση η ορθή διαχείριση των μη εξυπηρετούμενων δανείων θα βοηθήσει σημαντικά τις αποδόσεις ιδίων κεφαλαίων (ROE), ενώ οι αποτιμήσεις παραμένουν χαμηλές με το δείκτη P/TBV χαμηλότερο από τις 0,5 φορές.

Τα βελτιούμενα μάκρο μεγέθη επίσης θα ενισχύσουν τον καταναλωτικό τομέα, όπου η HSBC επίσης έχει συστάσεις αγοράς για όλες τις μετοχές που παρακολουθεί.

Η μείωση των αποδόσεων των ομολόγων θα συνεχίσει να προσφέρει υποστήριξη στην αγορά των μετοχών. Τα πιο πρόσφατα νέα είναι θετικά με το ΑΕΠ να αυξάνεται 0,4% από τρίμηνο σε τρίμηνο στην αρχή του έτους ενώ η υγιής αύξηση της δημιουργίας θέσεων εργασίας και η δυνατή τουριστική χρονιά δείχνουν ένα βελτιούμενο αναπτυξιακό περιβάλλον.

Ο οίκος τονίζει ότι το πρόβλημα της βιωσιμότητας του ελληνικού χρέους παραμένει -με δεδομένο ότι το χρέος αγγίζει το 180% του ΑΕΠ- αλλά θεωρεί ότι κανείς δεν επιθυμεί το ελληνικό ζήτημα να παραμένει στα πρωτοσέλιδα και να βλάπτει την προσπάθεια της ευρωπαϊκής ενοποίησης.