«Ζαλίζουν» το ΧΑ τα απανωτά rebalancing
Οι προσδοκίες από το Roadshow και οι αρρυθμίες στην αγορά. Πώς επηρεάζουν οι αναδιαρθρώσεις δεικτών και γιατί αποτελεί κλειδί το «triple witching». Ποιες εισηγμένες «πρωταγωνιστούν» στα ραντεβού με τα ξένα funds. Ποιοι επιχειρηματίες πήγαν... Λονδίνο.
Χαμηλότερα των προσδοκιών εξακολουθούν να διαμορφώνονται οι τιμές των μετοχών στο Χ.Α., παρά την εμφανή χθεσινή προσπάθεια των αγοραστών να ωθήσουν το Γενικό Δείκτη κοντά στις πρώτες σημαντικές τεχνικές περιοχές και με αυξημένες συναλλαγές πάνω από τα 100 εκατ. ευρώ.
Η αγορά δεν εμφανίζει τη δυναμική των προηγούμενων μηνών. Ο Γ.Δ. έχοντας «χάσει» τις 1.150 μονάδες και με την τεχνική του εικόνα «τραυματισμένη», βρίσκεται σε αναζήτηση στόχων. Η δυσκολία στην αγορά να κινηθεί υψηλότερα είναι έκδηλη, αφού, σε μεγάλο βαθμό, οι τιμές των μετοχών που έχουν «βάλει» πλάτη σε όλη την κίνηση βρίσκονται πλέον σε κρίσιμα επίπεδα.
Η εικόνα της υψηλής κεφαλαιοποίησης είναι επίσης ενδεικτική, αφού η υποχώρηση έως και τις 360 μονάδες «φόβισε» αρκετούς επενδυτές, ενώ και ο τραπεζικός δείκτης «γυρίζει» γύρω-γύρω από τις 150 μονάδες. Ο δείκτης των τραπεζών, παρά τα επιμέρους πυροτεχνήματα του, δεν έχει τη δύναμη να ηγηθεί της αγοράς, δημιουργώντας μάλιστα πίεση και στα μη τραπεζικά χαρτιά.
Βραχυπρόθεσμα, ιδιαίτερα ανησυχητικό στοιχείο στην αγορά είναι ότι παρότι υπάρχει έντονη κινητικότητα σε διαφορετικά επίπεδα με αφορμή μια σειρά γεγονότων και αλλαγών, ενώ είναι εμφανής η έλλειψη καταλύτη που θα έδινε το έναυσμα και το στίγμα για θετικότερο κλίμα και θα «έφτιαχνε» την ψυχολογία στην αγορά.
Τα καυτά θέματα για το ΧΑ είναι το roadshow των εισηγμένων στο Λονδίνο, η ανακατάταξη της αγοράς σε αναδυόμενη από ανεπτυγμένη στους παγκόσμιους δείκτες της S&P Global BMI, η αναβάθμιση από τον οίκο αξιολόγησης Standard & Poor's κατά μια βαθμίδα, η προσθήκη των Alpha Bank και Eurobank στο δείκτη STOXX Eastern Europe 50 αλλά η προσθήκη της Eurobank στο δείκτη STOXX Europe 600, με όλες τις αλλαγές στους δείκτες να έχουν τελική ημερομηνία την Παρασκευή 19 Σεπτεμβρίου.
Επιπρόσθετα και ο ΟΠΑΠ θα προστεθεί στο δείκτη FTSE All World στην θέση των ΕΛ.ΠΕ., με τις εισροές να εκτιμώνται στα 5,5 εκατ. μετοχές.
Ακόμα πιο περίεργο είναι ότι όλα τα παραπάνω συμπίπτουν χρονικά με το αυριανό triple witching στην αγορά των παραγώγων, περίοδο που πάντοτε εμφανίζει χρηματιστηριακό ενδιαφέρον. Η αναβάθμιση της αξιολόγησης της χώρας σε Β από Β- από τον οίκο αξιολόγησης Standard & Poor's και η ανακατάταξη της χώρας στις αναδυόμενες από τις ανεπτυγμένες αγορές από μια άλλη εταιρεία του ομίλου McGraw Hill Financial την S&P Global BMI, τελικά βάρυνε ακόμα περισσότερο την εικόνα της αγοράς, λόγω του profit taking που προκάλεσε.
Ωστόσο η συνεδρίαση της Παρασκευής, εκτός από το triple witching, θα είναι κρίσιμη για τη βραχυπρόθεσμη συνέχεια λόγω του γεγονότος ότι με τόσες αλλαγές που θα γίνουν σε τόσους διαφορετικούς επενδυτικούς δείκτες, θα υπάρξει rebalancing σε θέσεις στη διάρκεια της συνεδρίασης με σημαντικά πακέτα από τους ξένους επενδυτές.
Ταυτόχρονα, το προγραμματισμένο roadshow στο Λονδίνο μπορεί να συγκεντρώνει ρεκόρ προγραμματισμένων συναντήσεων, ωστόσο, όπως και τις προηγούμενες φορές, δεν μπορεί να αποτελέσει τον καταλύτη που θα ανατρέψει την κατάσταση στην αγορά.
Στον αντίποδα βέβαια, η εικόνα της αγοράς πέραν της όποιας βραχυπρόθεσμης κίνησης θα εξακολουθήσει να επηρεάζεται από τις μεσοπρόθεσμες προκλήσεις που παραμένουν αναλλοίωτες και δεν είναι άλλες από τα επικείμενα stress tests των τραπεζών με τα αποτελέσματα στα τέλη του Οκτωβρίου, την αναδιάρθρωση του δημόσιου χρέους με τις διαπραγματεύσεις να αναμένεται να ξεκινήσουν στους επόμενους μήνες αλλά και τις πολιτικές εξελίξεις με επίκεντρο την προεδρική εκλογή.
Η επάνοδος της πολιτικής αβεβαιότητας, η οποία παραμένει και μετά τις Ευρωεκλογές του Μαΐου και όχι μόνο δεν μειώνεται αλλά και ενισχύεται, αφού τελικά η προεδρική εκλογή και οι 180 ψήφοι φαίνεται πολύ δύσκολο εγχείρημα για την κυβέρνηση, τουλάχιστον με τις παρούσες συνθήκες που φαίνεται να επικρατούν στο εγχώριο πολιτικό σκηνικό.
Τέλος, για τους ξένους οι διαπραγματεύσεις για την επόμενη και τελευταία αξιολόγηση της τρόικας είναι ίσως το κλειδί. Εκτιμούν ότι θα είναι μια δύσκολη και χρονοβόρα διαδικασία, που θα γίνει και πάλι σήριαλ και μπορεί να ανατρέψει τους σχεδιασμούς του ελληνικού προγράμματος, αφού τα θέματα που θα βρεθούν στο επίκεντρο εκτός από περίπλοκα, καθίστανται και πιο ευαίσθητα, με τις πολιτικές συνθήκες έχουν διαφοροποιηθεί.
Τα πρώτα μηνύματα από το Roadshow
Εν τω μεταξύ υψηλόβαθμα στελέχη της ΕΧΑΕ, του ΟΤΕ και της ΔΕΗ πραγματοποίησαν χθες το απόγευμα το «άνοιγμα» του 9ου Roadshow που διοργανώνει το ΧΑ στο Λονδίνο, με τα πρώτα one to one meetings με εκπροσώπους διεθνών funds.
Οι προγραμματισμένες συναντήσεις στελεχών εισηγμένων επιχειρήσεων και ξένων διαχειριστών ξεπερνούν τις 1.000 και σύμφωνα με τις τελευταίες πληροφορίες οι τέσσερις συστημικές τράπεζες και ο ΟΠΑΠ έχουν «κλείσει» τα περισσότερα ραντεβού.
Υψηλή η εκπροσώπηση όλων των εταιρειών: Π. Χατζησωτηρίου (Εθνική Τράπεζα), Γ. Πουλόπουλος και Ηλίας Λεκκός (Τράπεζα Πειραιώς), Χ. Κοκολογιάννης και Π. Κατσούλας από τη Eurobank, Β. Ψάλτης και Λαζ. Παπαγαρυφάλλου (Alpha Bank), Ιωάννης Γαμβρίλλης (Attica Bank), Kamil Ziegler και Μichael Houst (ΟΠΑΠ), Δημήτρης Παπαδόπουλος (Μυτιληναίος - Μέτκα), Γ. Κουτσολιούτσος (Folli Follie), K. Aντωνόπουλος (Intralot), Aν. Καλλιτσάντσης ( Eλλ. Τεχνοδομική Ανεμος - Ελλάκτωρ), Σωκράτης Λαζαρίδης (ΕΧΑΕ) Χαρ. Μαζαράκης (ΟΤE) Eυτ. Βασιλάκης (Aegean), Π. Τζαννετάκης (Μοτορ Οιλ), Ευθ. Μπουλούτας (ΜΙG), I. Κωστόπουλος (Ελληνικά Πετρέλαια), Α. Ζερβός (ΔΕΗ), Γ. Περιστέρης (ΓΕΚ Τέρνα - Τέρνα Ενεργειακή), Οδ. Αθανασίου (Lamda Development).
Σήμερα το πρωϊ ο διευθύνων σύμβουλος του Ομίλου Χρηματιστήριο Αθηνών Σωκράτης Λαζαρίδης θα παραχωρήσει συνέντευξη στο Bloomberg, ενώ το μεσημέρι θα ακολουθήσουν ομιλίες του υφυπουργού Ανάπτυξης Νότη Μηταράκη και του προέδρου της Ελληνικής Ενωσης Τραπεζών Γ. Ζανιά.
Ρεκόρ πάντως καταγράφεται στον αριθμό των fund managers που δίνουν το παρών στο Λονδίνο, 195 ξένοι διαχειριστές που εκπροσωπούν 120 διεθνή funds, μεταξύ αυτών: JP Morgan, Capital York, Marathon, Centaurus, East Capital, Wellington, Hermitage Capital, Orange Capital, Millenium, Argonaut, Spinnaker Capital, Stone Lion Capital, UBS, Perry Capital, Renaissance AM
Επικείμενα stress tests, εκτιμήσεις για κεφαλαιακές ανάγκες τραπεζών, πολιτικός κίνδυνος είναι ήδη τα πρώτα ερωτήματα που θέτουν οι εκπρόσωποι των διεθνών οίκων στους Έλληνες παριστάμενους.
Επίσης, οι μακροοικονομικές εξελίξεις που αφορούν στην εγχώρια οικονομία, περιλαμβάνονται ψηλά στην ατζέντα των παρευρισκομένων ενώ συγκεκριμένες ερωτήσεις τίθενται ήδη για το ενδεχόμενο δημιουργίας ομολόγων έργων υποδομών.
Σήμερα πρόκειται να πραγματοποιηθεί συνάντηση στελεχών της ΕΧΑΕ με εκπροσώπους του διεθνούς οίκου FTSE σχετικά με την επικείμενη απόφαση αξιολόγησης του οίκου περί αξιολόγησης της εγχώριας αγοράς.
Αύριο Παρασκευή, ο υπουργός Οικονομικών Γκίκας Χαρδούβελης θα μιλήσει στο Bloomberg αφού θα έχει ολοκληρωθεί το μεγαλύτερο μέρος των κατ' ιδίαν συναντήσεων εισηγμένων και ξένων διαχειριστών.
Παρόντες στο ελληνικό διήμερο θα είναι τέλος, ο πρόεδρος της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς Κωνσταντίνος Μποτόπουλος καθώς και ο πρόεδρος αλλά και ο διευθύνων σύμβουλος του ΤΑΙΠΕΔ κ.κ. Εμμ. Κονδύλης και Πασχ. Μπουχώρης. Σε ειδικό πάνελ θα υπάρξει συζήτηση για την αγορά ομολόγων έργων υποδομής με τη συμμετοχή και εκπροσώπων της ΡwC.