Ο χάρτης των αποτελεσμάτων εξαμήνου

Βελτιωμένες οι επιδόσεις των εισηγμένων σύμφωνα με τα αποτελέσματα εξαμήνου. Ποιες ξεχώρισαν, ποιες επέστρεψαν από τις ζημιές στην κερδοφορία. Οι εταιρείες στις οποίες «περισσεύουν» τα μετρητά και οι Όμιλοι με τα αρνητικά ίδια κεφάλαια. Αναλυτικός πίνακας για 179 εισηγμένες.

Καλύτερα μεν αποτελέσματα σε σχέση με πέρυσι, αλλά με ρυθμό βελτίωσης σαφώς χαμηλότερο από αυτούς της τριετίας 2013-2015 σημείωσαν αθροιστικά οι 179 (εκτός τραπεζών και ΑΕΕΧ) εισηγμένες εταιρείες που δημοσίευσαν τις λογιστικές τους καταστάσεις.

Ειδικότερα, ο κύκλος εργασιών αθροιστικά υποχώρησε κατά 5,6% (κυρίως λόγω της πτώσης των τιμών στο πετρέλαιο και τα άλλα εμπορεύματα που μείωσαν τις πωλήσεις σε αξία, αλλά όχι απαραίτητα κατ' όγκο), το EBITDA βελτιώθηκε κατά 4,6% και τα καθαρά κέρδη κατά 30,7%.

Γενικότερα, τα αποτελέσματα επηρεάστηκαν από:

• Την πτωτική εγχώρια ζήτηση σε πολλούς κλάδους (πχ υπηρεσίες και προϊόντα πληροφορικής, διαφημιστική δαπάνη, τυποποιημένο ψωμί, αλλαντικά, γαλακτοκομικά, πετρελαιοειδή, χρηματιστηριακές συναλλαγές, κλωστοϋφαντουργία και ιδιωτική ασφάλιση).

• Την εγγραφή προβλέψεων για επισφαλείς απαιτήσεις που είχαν αρκετές εισηγμένες κυρίως από τη γνωστή αλυσίδα λιανικής Μαρινόπουλος (πχ Creta Farms 3,8 εκατ. ευρώ, MIG 13,6 εκατ., Grivalia 4,03 εκατ., ΚΡΙ-ΚΡΙ 1,53 εκατ., Καραμολέγκος 5,3 εκατ., Παπουτσάνης 150 χιλ., Foodlink 1,6 εκατ.), αλλά και από άλλες αλυσίδες όπως πχ η Ηλεκτρονική (411 χιλ. ευρώ απομείωση για την Intertech).

• Τις χαμηλότερες επιδόσεις των λεγόμενων «κρατικόχαρτων». Ειδικότερα, σε πτώση κερδών υποχρεώθηκαν ΟΛΠ (πρόσφατα πέρασε στα χέρια της Cosco), ΟΛΘ και ΔΕΗ, ενώ οι κερδοφορίες σε ΕΥΔΑΠ και ΕΥΑΘ διατηρήθηκαν στα ίδια περίπου επίπεδα.

• Τις βελτιωμένες επιδόσεις που σημειώθηκαν σε κλάδους όπως η ακτοπλοΐα, των οχημάτων, των ειδών σιδήρου-χάλυβα, του προφίλ αλουμινίου και του ξύλου. Καλύτερα τελικά αποτελέσματα σημείωσαν και οι μεγάλοι κατασκευαστικοί όμιλοι. Στο σημείο αυτό θα πρέπει να τονιστεί ότι η μικρή βελτίωση σε σχέση με πέρυσι δεν σημαίνει κατ' ανάγκη και ικανοποιητική επίδοση.

• Τη μικτή εικόνα που εμφάνισαν όσες εταιρείες επηρεάζονται από τον τουριστικό τομέα.

• Από μια σειρά έκτακτων αποτελεσμάτων που επηρέασαν θετικά (πχ πώληση περιουσιακού στοιχείου με κέρδος για Quest Holdings) ή αρνητικά (πχ απώλειες από συναλλαγματικές διαφορές για ΤΙΤΑΝ και Πλαίσιο, κόστος αναδιάρθρωσης για Frigoglass, απομείωση λόγω δικαστικής υπόθεσης για την Alpha Αστικά Ακίνητα) είτε το πρώτο εξάμηνο του 2016, είτε την αντίστοιχη περίοδο του 2015.

Από τις 179 εισηγμένες που περιλαμβάνονται στον παρατιθέμενο πίνακα:

• 76 παρουσιάζουν ανοδικό κύκλο εργασιών και 67 πτωτικό.

• 147 εμφανίζουν θετικό EBITDA και 32 αρνητικό.

• 97 σημειώνουν καθαρά κέρδη και 82 ζημία.

• 110 βελτίωσαν την «κάτω γραμμή» των αποτελεσμάτων τους και 69 την επιδείνωσαν .

• 26 κατάφεραν να επιστρέψουν από ζημιογόνο σε κερδοφόρο αποτέλεσμα (πχ Lamda Development, ΧΑΛΚΟΡ, ΓΕΚ-ΤΕΡΝΑ, Mevaco, Υγεία, Quest Holdings, Intrakat, Κλουκίνας Λάππας, Βογιατζόγλου Systems, ΕΚΤΕΡ, Γαλαξίδι, ΒΙΣ, FG Europe, ΒΙΣ, ΕΛΒΕ Ενδυμάτων, Αφοί Κορδέλλου, Παΐρης, Ιλυδα, Interwood, Έλαστρον, Ιατρικό Αθηνών, Lavipharm, Eurobrokers, Inform Λύκος, Λάμψα και Εθνική-Πανγαία)

• Επίσης 26 διέθεταν στις 30/6/2016 αρνητικά ίδια κεφάλαια (πχ Frigoglass, ΕΛΓΕΚΑ, Pasal, Sato, Πήγασος, ΣΙΔΜΑ, ΑΝΕΚ, Forthnet, ΓΕ Δημητρίου, Dionic, Altec, Εκδόσεις Λιβάνη, Σφακιανάκης, Compucon, Ακρίτας, Lavipharm, Alpha Grissin, Ελληνική Υφαντουργία, ΒΙΟΤΕΡ, Yalco, Βαράγκης, Τρόπαια, Eurobrokers, Νίκας, Μάρακ και Τζιρακιάν που δρομολογεί αύξηση μετοχικού κεφαλαίου).

• 31 είχαν θετικό καθαρό ταμείο, δηλαδή τα διαθέσιμά τους ήταν μεγαλύτερα από το άθροισμα των τραπεζικών τους υποχρεώσεων (πχ Entersoft, ΕΧΑΕ, Grivalia, ΜΕΤΚΑ, Alpha Αστικά Ακίνητα, Alpha Trust ΑΕΔΑΚ, Κυριακίδης Μάρμαρα, Flexopack, Quest Holdings, Αεροπορία Αιγαίου, Ευρωπαϊκή Πίστη, ΟΛΘ, Πλαίσιο, Βογιατζόγλου, ΕΚΤΕΡ, AS Company, Mediterra, Nexans Hellas, Καρέλιας, Κανάκης, ΕΥΔΑΠ, ΕΛΒΕ Ενδυμάτων, Πλαστικά Κρήτης, ΓΕΚΕ, Vidavo, Optronics, PROFILE, Kleeman, Epsilon Net και Envitec).

Μεταξύ των εισηγμένων εταιρειών που σημείωσαν ισχυρή βελτίωση οικονομικών επιδόσεων σε σχέση με το πρώτο εξάμηνο του 2015 συγκαταλέγονται οι Καρέλιας, Sarantis, ΕΛΤΕΧ Άνεμος, Πλαστικά Θράκης, ΟΤΕ, MLS, Κορρές, Autohellas, Coca-Cola HBC, Πλαστικά Κρήτης, Flexopack, Καράτζης και Κυριακίδης Μάρμαρα.

Συνολικότερα, επιβεβαιώνεται για μια ακόμη φορά πως υπάρχουν εισηγμένες εταιρείες τριών ταχυτήτων, με την πρώτη να επιτυγχάνει υψηλές κερδοφορίες και αποδοτικότητες, τη δεύτερη να αγωνίζεται και να ελπίζει και την τρίτη να χρειάζεται την κεφαλαιακή ενίσχυση από μετόχους και πιστωτές προκειμένου να ελπίζει πως θα επιβιώσει.

Η «επόμενη μέρα»

Πιθανολογείται πως η εικόνα των αποτελεσμάτων θα είναι κάπως καλύτερη κατά το τρίτο τρίμηνο του 2016, καθώς:

α) Ο τουρισμός παρουσίασε ανάκαμψη μέσα στους καλοκαιρινούς μήνες σε σχέση με την αντίστοιχη περίοδο του 2015 και

β) Για πολλούς κλάδους, το περυσινό γ' τρίμηνο ήταν υποτονικό, λόγω της επιβολής του καθεστώτος κεφαλαιακών ελέγχων.